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国贸期货:7月18日有色金属期货日评

时间:2019-08-07 15:26来源:尊龙d88娱乐 点击:

  品种 行情评述 操作建议     贵金属 1 宏观面: 鲍威尔重申在不确定性加重之际,美联储将采取适当的行动。 美国芝加哥联储主席埃文斯(2019年FOMC票委):如果FOMC的货币政策变得略微更加宽松,那将是有所帮助的。重要的是,让美国通胀能重返2%上方。预计FOMC将降息50个基点,以帮助提升通胀。鉴于美国的通胀现状,预计FOMC将在2019年实施数次(couple)降息。FOMC在7月份货币政策会议上选择降息25个基点或降息50个基点,那都是策略性问题。 美国旧金山联储主席Daly(2021年有FOMC投票权):我既不倾向于在7月份FOMC货币政策会议上支持美联储降息、也不支持加息。 英国6月零售物价指数同比 2.9%,6月核心零售物价指数同比 2.8%,略不及预期。英国6月调和CPI同比 1.9%,6月核心CPI同比 1.8%,均符合预期。  欧元区6月调和CPI同比终值 1.3%,6月调和CPI环比 0.2%,均好于预期;6月核心调和CPI同比终值 1.1%,符合预期。 美国6月新屋开工 125.3万户,环比 -0.9%,均不及预期;美国6月营建许可环比 -6.1%,远低于预期。  美方称达成协议的路还很漫长,外交部回应“千里之行,始于足下”。   2 行情回顾:周三(17日),因美国6月新屋开工和营建许可数据表现不佳,美元指数并未继续上行,提振金价自一周低位反弹。伦敦现货黄金涨至1415美元/盎司上方;白银延续强劲,连续4日大幅攀升,伦敦现货白银涨至15.8美元/盎司上方,创2月28日以来新高。内盘方面,日间沪金偏弱震荡,AU1912跌0.61%至315.8元/克;沪银连续4日大幅反弹,AG1912涨1.42%至3784元/千克。夜盘盘初,金银强势反弹,沪金涨至318上方,沪银突破3800关口,高位触及3841至1月9日以来新高。 3 逻辑观点:因美国6月新屋开工和营建许可数据表现不佳,美元指数并未继续上行,提振金银价格反弹。短期内,我们认为尽管此前中国6月经济数据超预期缓解了市场对全球经济放缓的担忧,但市场对美联储将于7月降息25个基点的概率仍有70%以上,故美联储维持宽松预期将持续支撑金价;此外,美财长警告美国9月初可能就触及债务上限,,避险需求亦对金价构成支撑。故在预计金价短期内仍会维持在1400美元/盎司上方震荡运行。 白银方面,在连续4日大幅反弹后,市场对宏观情绪的利好或将逐步消化,目前其基本面尚不支持其大幅上涨,故短期建议多单可继续持有,但空仓者建议谨慎追多,内盘关注3850处的压力位。 当前美国薪资增速不佳,6月制造业PMI持续放缓和贸易逆再度扩大,房地产好坏参半,表明美国二季度经济放缓风险加大,故美联储宽松预期难改,加上全球6月制造业PMI数据表现维持惨淡,美欧或开启新的贸易对峙,加剧了全球经济增长放缓的担忧,故全球央行货币政策仍大概率以宽松为主基调;其次,伊朗提升浓缩铀丰度或继续加剧中东地缘政治风险。综上,我们认为在全球经济增长放缓担忧、全球主要央行货币政策偏向宽松、国际地缘政治局势暗流涌动三大主线逻辑下,金价中期仍有上涨空间。故黄金仍建议以回调做多策略为主。 金银短期或延续偏强震荡。关注美联储经济褐皮书。 日内:伦敦金【1390,1430】 沪金1912【315,320】 伦敦银【15.4,16】 沪银1912【 3780,3850】 推荐星级 ★★★         镍 1、现货方面:17日SMM 1#电解镍109150-110400元/吨。金川公司出厂价报11.05万元/吨,较昨天上调3000元/吨,主流成交于109100-110500元/ 吨。俄镍较沪镍1908报贴水300元/吨左右,较上昨天贴水收窄。昨天,有下游钢厂在10.8万关口附近入市采购,成交量可观,成交改善。进口盈亏继续亏损较大,流入国内货源不多,镍板持货商纷纷收窄俄镍贴水,现货反馈,今日镍板成交不如昨日。金川镍较沪镍1908合约普遍报升水800-1000元/吨,较昨天小幅收窄。金川镍成交继续清淡,有部分持货商下调金川升水,但整体量不大,大多以升1000元/吨为主。高镍铁行情平稳,报977.5元/镍,低镍铁行情平稳, 博天堂输钱了怎么办报3150元/吨。 2、市场信息:据SMM调研了解,北方某工厂的1台33000KVA矿热炉已于昨日出渣,今天下午出铁。33000KVA矿热炉正常生产时产量可达5000实物吨。该工厂的另一台炉子的复产时间尚未确定。 3、供应方面:镍矿供应较为充足,印尼计划2022年停止出口原矿引发市场担忧情绪。镍生铁产能投放陆续兑现,鑫海镍铁新增产能全部投产,内蒙古奈曼经安镍铁新增产能 4.5 万镍吨/年或于10月份出铁,印尼新增镍铁产能或集中于四季度投放。国内库存近几周连续增加,进口窗口近期关闭,LME库存不断下降,关注进口货源流入对市场的影响。 需求方面:不锈钢厂联合挺价,不锈钢价格有所抬升,然而淡季需求难有起色。市场资源消化缓慢,库存整体高位。后期持续关注不锈钢消费以及去库存情况。 总结展望:近期内外盘镍价大幅拉涨,不锈钢价格亦步步跟涨,多头资金持续主导盘面。LME库存创近年新低,进口窗口持续关闭,技术面量价齐升,镍价短期或继续偏强运行,警惕高位回调风险,中长期关注下游消费情况以及镍生铁投产节奏。操作上建议观望,短线操作为主,不宜盲目追多,警惕库存变动和宏观消息对镍价的扰动。 重点关注:不锈钢消费,镍铁产量,环保限产,宏观消息 近期内外盘镍价大幅拉涨,不锈钢价格亦步步跟涨,多头资金持续主导盘面。LME库存创近年新低,进口窗口持续关闭,技术面量价齐升,镍价短期或继续偏强运行,警惕高位回调风险,中长期关注下游消费情况以及镍生铁投产节奏。操作上建议观望,短线操作为主,不宜盲目追多,警惕库存变动和宏观消息对镍价的扰动。 推荐星级 ★★   铜   行情回顾:(1)周二(7月16日),美国6月零售销售如期出炉,数据意外超出市场预期。美国商务部最新报告称,尊龙美国6月零售销售月率增长0.4%,前值从0.5%修正为0.4%,预期值0.1%;6月核心零售销售月率同样录得0.4%,也好于市场预期。好于预期的美国零售销售数据降低了市场对美联储降息的预期,提振美元;(2)美国总统特朗普周二(7月16日)表示,美国与伊朗的关系已经取得进展,显示中东地区的紧张局势可能会缓和; 周三有色板块涨跌分化,其中沪镍涨1.52%继续领涨有色,沪锌上涨0.55%,沪铜下跌0.11%,沪铝下跌0.07%。 行情回顾:期货方面,沪铜1909合约开于46960元/吨,价格冲高回落,报收46860元/吨,跌50元/吨。沪铜指数持仓量减0.3万手,至57.3万手。LME铜价格跌0.38%(15:00价格)。 现货方面,SMM平水铜价格46870元/吨,涨10元/吨,平水铜升水30元/吨,涨15元/吨;SMM升水铜价格46920元/吨,持平,升水铜升水75元/吨,涨5元/吨。早间持货商报价维稳,基本与昨日区间持平;贸易商活跃度有所提升,市场流通货源多,入市接货采购意愿明显,成交情况好,继续下压空间小;下游需求变化不大,维持刚需。今日升水情况稳定,波动范围小,贸易商间交投氛围有所好转,成交情况较好。 隔月价差:近月与连一价差为-70元/吨,持平;连一与连二价差为-30元/吨,涨20元/吨;连二与连三价差-30元/吨,持平。 逻辑观点:美国6月份社会零售数据表现超出市场预期,凸显美国经济仍具有较强韧性,市场对美联储降息的预期有所下降,提振美元。因此在美联储7月份降息已经price in情况下,任何对降息有干扰的数据都容易被市场快速反应,进而对美元指数和有色金属价格进行修正。而铜价近期库存存在累库风险,在矿端趋紧仍未向精铜传导情况下,价格仍震荡筑底。 国内库存存在累库风险,铜内外盘正套继续持有(买伦铜卖沪铜) 推荐星级 ★★   铝 事件回顾:(1)周二(7月16日),美国6月零售销售如期出炉,数据意外超出市场预期。美国商务部最新报告称,美国6月零售销售月率增长0.4%,前值从0.5%修正为0.4%,预期值0.1%;6月核心零售销售月率同样录得0.4%,也好于市场预期。好于预期的美国零售销售数据降低了市场对美联储降息的预期,提振美元;(2)美国总统特朗普周二(7月16日)表示,美国与伊朗的关系已经取得进展,显示中东地区的紧张局势可能会缓和; 行情回顾:沪铝1909合约开于13875元/吨,价格小幅震荡,报收13895元/吨,涨30元/吨。沪铝指数持仓量增0.6万手,至67.4手。LME铝价格涨0.85%(15:00价格)。 现货方面,广东南储铝市场均价13830元/吨,涨10元/吨;长江现货市场铝锭均价13850元/吨,持平;SMM铝现货升水0元/吨,持平。华南市场投机行为增多,供需互动一般,下游采购不多,整体成交较昨日有所转弱;华东市场早盘价格小贴水为主,出货多接货少,市场货源相对充裕,报价变动不大,成交僵持。 逻辑观点:铝下游逐步进入消费淡季,国内外电解铝库存存在累库风险,基本面对铝价支撑有限。而上有氧化铝价格仍未有止跌之势,铝成本支撑走弱。预计铝价短期上涨空间有限。       铝价上行空间有限。 推荐星级 ★★         锌 事件回顾:统计局发布上半年经济报告,今年上半年国内生产总值450933亿元,按可比价格计算,同比增长6.3%。上半年固定资产投资同比增长5.8%,预期5.5%,1-5月增速为5.6%。上半年房地产开发投资同比增长10.9%,1-5月增速为11.2%。 行情回顾:期货方面,1909合约日内震荡偏弱,收于19355元/吨,涨0.57%。全部合约成交623022手,持仓量减少3044手至532990 手。主力合约成交432814手,持仓量减少1668手至269046手。当日15:00伦敦三月锌报价2454.00美元/吨,上海与伦敦的内外比值为7.89,低于上一交易日7.93。 现货方面,根据SMM,上海0#锌主流成交19470-19500元/吨,双燕、驰宏成交于19480-19550元/吨,0#普通对8月报升水60-70元/吨;双燕、驰宏报升水70-80、110-120元/吨。1#主流成交于19350-19400元/吨。沪锌1908合约盘中走低后企稳运行,早市收于19410元/吨。期锌运行重心上移后,市场出货意向明显好转。早市贸易商长单交投占据主导,以网均价成交相对活跃,升贴水报升水60-70元/吨左右持稳,低价成交活跃度较高。进入第二交易时段,市场仍以出货为主,流通宽松后接货方意向升水60元/吨采购,而市场主流报价延续升水70元/吨为主,交接双方存分歧,但成交集中于低价区间,下游逢涨观望,日内询价采购均有降温,总体成交略不及昨日。 库存:LME库存80650吨,较前一日减100吨;注销仓单32575吨,较前一日减100吨。国内方面,上期所仓单39683吨,较前一日减298吨。截止7月15日,国内四地社会锌库存报14.82万吨,较上周五减0.29万吨。 逻辑观点:受到美联储货币政策转向,以及中国上半年经济数据超预期影响,有色板块整体出现反弹,但是沪锌在有色板块中反弹力度偏弱,也反映了较为薄弱的基本面,预计反弹难以持久。操作上前空继续持有,新单谨慎入场。可尝试多铜空锌策略。 操作上前空继续持有,新单谨慎入场。可尝试多铜空锌策略。  推荐星级 ★★★          

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